今年1至9月份，工程机械行业是增速回升非常快的行业之一，上市业绩超出了市场的预期，也是基金加仓特别多的品种之一。
1－8月机械工业主营业务收入62771.5亿元，同比增长7.62％，高于国内工业企业6.06个百分点，比1－5月同比提速3.39个百分点；利润总额3712.14亿元，同比增长6.83％，而国内工业企业则下降10.61％。工程机械同期收入达到1764亿元，增长10.89％，利润总额增速达到18.64％。
内需拉动强劲复苏
内需是我国工程机械今年逐季增长的主要拉动力量，1－8月份在出口同比下降51％的情况下，行业收入仍增长了10.89％，利润增长18.64％。混凝土机械、汽车起重机、挖掘机销量创出历史新高，前三季度累计销量分别增长39.73％、11.76％和7.71％。作为典型的投资拉动型行业，工程机械与固定资产投资关系密切，1－9月固定资产投资累计增速33.3％，高出上年同期5.7个百分点，国内工程机械1－9月表观消费同比增长达到23.9％。
出口弹性大未来空间广
2008年全球工程机械的销售额约2000亿美元，其中前50强销售额为1620亿美元，占比超过80％。世界工程机械的竞争是龙头之间的竞争，排名前两位的美国卡特彼勒和日本小松销售额分别为318亿美元和192亿美元，占比达到19.63％和11.85％。出口提升成为驰骋全球的必由之路，卡特彼勒和小松2008年出口分别占总收入的67％和77.6％。
中国企业国际占比低，空间大。八家企业合计收入为121亿美元，份额占50强的7.47％。而港口机械的振华港机和中集集团是我国工程机械未来的榜样，两者在行业内皆占领全球超过70％的份额。
工程机械仍处长周期潜力大
城市化和工业化进程决定工程机械仍有较大发展空间。我国工程机械2008年收入达到2790亿元，较1998年的350亿元增长7.97倍，同期我国GDP增速只有3.6倍，去掉出口拉动，我国工程机械内需增长达到5.19倍，仍然快于GDP增速。2008年我国城市化率达到45.7％，较2007年提高0.8个百分点，距离工业化国家67％的标准仍有较大空间。
我们认为，工程机械明年将延续恢复向上态势，龙头公司长期成长空间依然巨大，三大龙头依然是长期投资标的，波段选择建议重点关注受益房地产投资恢复和出口弹性大的品种。
工程机械股优选三大龙头
今年1至9月份，工程机械行业是增速回升非常快的行业之一，上市业绩超出了市场的预期，也是基金加仓特别多的品种之一。
1－8月机械工业主营业务收入62771.5亿元，同比增长7.62％，高于国内工业企业6.06个百分点，比1－5月同比提速3.39个百分点；利润总额3712.14亿元，同比增长6.83％，而国内工业企业则下降10.61％。工程机械同期收入达到1764亿元，增长10.89％，利润总额增速达到18.64％。
内需拉动强劲复苏
内需是我国工程机械今年逐季增长的主要拉动力量，1－8月份在出口同比下降51％的情况下，行业收入仍增长了10.89％，利润增长18.64％。混凝土机械、汽车起重机、挖掘机销量创出历史新高，前三季度累计销量分别增长39.73％、11.76％和7.71％。作为典型的投资拉动型行业，工程机械与固定资产投资关系密切，1－9月固定资产投资累计增速33.3％，高出上年同期5.7个百分点，国内工程机械1－9月表观消费同比增长达到23.9％。
出口弹性大未来空间广
2008年全球工程机械的销售额约2000亿美元，其中前50强销售额为1620亿美元，占比超过80％。世界工程机械的竞争是龙头之间的竞争，排名前两位的美国卡特彼勒和日本小松销售额分别为318亿美元和192亿美元，占比达到19.63％和11.85％。出口提升成为驰骋全球的必由之路，卡特彼勒和小松2008年出口分别占总收入的67％和77.6％。
中国企业国际占比低，空间大。八家企业合计收入为121亿美元，份额占50强的7.47％。而港口机械的振华港机和中集集团是我国工程机械未来的榜样，两者在行业内皆占领全球超过70％的份额。
工程机械仍处长周期潜力
城市化和工业化进程决定工程机械仍有较大发展空间。我国工程机械2008年收入达到2790亿元，较1998年的350亿元增长7.97倍，同期我国GDP增速只有3.6倍，去掉出口拉动，我国工程机械内需增长达到5.19倍，仍然快于GDP增速。2008年我国城市化率达到45.7％，较2007年提高0.8个百分点，距离工业化国家67％的标准仍有较大空间。
我们认为，工程机械明年将延续恢复向上态势，龙头公司长期成长空间依然巨大，三大龙头依然是长期投资标的，波段选择建议重点关注受益房地产投资恢复和出口弹性大的品种。
工程机械股优选三大龙头
工程机械经过多年发展，竞争脉络已经基本清晰，我们主要观点是长期投资龙头品种、波段选择细分品种。
